Adacta supporta Bertoncello nell’acquisizione del 100% di Reggiana Gourmet, al fine di rafforzare il posizionamento delle due aziende nel mercato italiano del settore degli gnocchi e della pasta fresca.
L’operazione permetterà di aumentare il portafoglio dei prodotti rispondendo alle esigenze delle più importanti catene di GDO italiane ed estere.

Adacta ha assistito gli aspetti legali e societari dell’operazione con un team guidato da Riccardo Carraro, Nicola Sella e Alberta Lazzari.
La Due Diligence finanziaria è stata eseguita da Adacta Advisory con Francis De Zanche, Alberto Ferracina e Alessandra Nicastro mentre la parte fiscale da Giulia Gionfriddo.

L’operazione, che segue l’acquisizione di Carlo Crivellin S.r.l., sempre seguita da Adacta attiva nella produzione di gnocchi e pasta fresca, tradizionali e gluten free, da parte di Bertoncello di marzo 2021 permetterà di creare un gruppo unico in Italia leader nel segmento della pasta fresca attivo sia nei prodotti a marchio che nel private label.

Adacta, con questa operazione, mantiene il suo posizionamento di player di riferimento a supporto di operatori finanziari ed imprenditori nelle operazioni di M&A nel Nord-Est.

Le aziende del gruppo potranno così beneficare di importanti sinergie commerciali e produttive per rafforzare il proprio posizionamento in Italia e sviluppare ulteriormente i mercati esteri. Grazie a questa partnership, Reggiana avvierà a breve un nuovo stabilimento di oltre 6.000 mq ubicato a Parma, dove saranno concentrate le attività produttive aziendali. L’importante investimento, che porterà l’azienda ad eccellere anche in chiave di performance ESG, aumenterà significativamente la capacità produttiva del gruppo.

Con l’acquisizione di Reggiana, Bertoncello raggiunge un fatturato consolidato di oltre 35 milioni di euro e continua il percorso di crescita e di internazionalizzazione avviato con l’ingresso di Alcedo a luglio 2020.

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Giulia Gionfriddo partner di Adacta in collaborazione con BonelliErede hanno assistito Maticmind, che figura tra i principali IT System Integrator italiani, nell’acquisizione del 55% di SIND S.p.A., realtà leader nel campo della cybersecurity e nella ingegnerizzazione e implementazione di sistemi biometrici per l’identificazione in automatico di persone e cose basati su algoritmi di intelligenza artificiale.

L’operazione conferma la volontà di crescita e sviluppo del gruppo Maticmind, che mira sempre più ad ampliare il proprio mercato inserendo nel suo portfolio soluzioni proprietarie e competenze di eccellenza, sviluppate completamente in Italia. Attraverso il controllo di SIND S.p.A., infatti, Maticmind potrà offrire strumenti innovativi in grado di soddisfare le crescenti esigenze del mercato in termini di enforcement della sicurezza delle identità fisiche e digitali, rafforzando la propria leadership nel settore della security.

BonelliErede ha assistito Maticmind con un team guidato dall’of counsel Roberto Cera e composto dall’associate Silvia Rometti e da Szilvia Petrik e Bianca Grisostomi Travaglini per gli aspetti corporate, e dal partner Luca Perfetti, dall’associate Andrea Gemmi e da Giuseppe Catanzaro per i profili golden power.

Lo Studio MTBA, nella persona del partner Fabrizio Visconti, ha curato per gli aspetti fiscali e contabili dell’operazione; Mediolanum Investment Banking, per gli aspetti finanziari dell’operazione; e KPMG.

Adacta ha assistito i venditori nell’operazione con Delta Plus Group

Giuseppe Lupi e Riccardo Carraro, partners di Adacta, hanno assistito gli azionisti di Maspica S.p.A come Legal Advisor nella vendita del 100% del capitale a Delta Plus Group.
Maspica S.p.A è creatrice e proprietaria del marchio Sixton Peak®. L’azienda di Casalserugo (Padova) con sito produttivo anche in Albania, rinomata a livello europeo, è un’eccellenza nell’industria italiana dei dispositivi di protezione individuale, specificatamente nella manifattura di calzature tecniche iniettate destinate a varie tipologie di lavoro, edilizia e carpenteria, alimentare e logistica, metalmeccanica, agricoltura e igiene, ambienti freddi e caldi.
Tommaso Maretto dello Studio dott. Tommaso Maretto ha seguito Tax e due diligence.
Tonucci & Partners ha assistito Delta Plus Group nell’acquisizione del 100% del capitale di Maspica S.p.A. (Sixton) con un team guidato dal partner Andrea Marchetti, con il supporto dell’associate Valentina Ladislao, e dal partner Artur Aslani, con i senior associate Ervin Bano e Sajmir Dautaj, per gli aspetti dell’operazione che hanno coinvolto l’Albania.
Azienda francese quotata all’Euronext di Parigi, Delta Plus Group è leader mondiale nella manifattura e distribuzione di materiale per la protezione individuale sul lavoro. Realtà da oltre 40 anni attiva sul mercato, copre più di 110 paesi con 13 siti di produzione con 45 filiali di distribuzione.

Stevanato Group è una delle principali quotazioni di un’azienda italiana a Wall Street.
Ma il Triveneto è sempre più sotto i riflettori di diverse operazioni straordinarie, segnando un vero record (Fonte Aifi, dal suo osservatorio del 2021).

«Per quanto riguarda gli strumenti alternativi di reperimento di equity in Triveneto, si evidenziano tre passaggi: venture capital, private equity e public equity», spiega Paolo Masotti, amministratore delegato di Adacta Advisory, che ha curato un’indagine sulla finanza alternativa in esclusiva per Nordest Economia.

Adacta ha stimato che le 650 startup trivenete partecipate da corporate venture capital (11% del totale) abbiano ottenuto capitali sotto forma di partecipazione al capitale di rischio (equity) per circa 100 milioni nel 2020, con un ticket medio di 150 mila euro. Per quanto riguarda i fondi di private equity che hanno investito in società trivenete non start up negli ultimi tre anni, si contano 70 operazioni, ma la gran parte di queste è condotta non come aumento di capitale e apporta più competenza, know-how e managerialità (che si traduce in capitale umano) che finanza.

Venendo alle public equity, «lo scenario è interessante – afferma Masotti – anche se i numeri sono contenuti: le società presenti nel Nordest sono 36, principalmente nel settore manufacturing. Le Ipo degli ultimi tre anni sono state 12: se si esclude Stevanato, si tratta dunque di undici operazioni che complessivamente hanno raccolto 70 milioni di euro. Da ciò ne consegue sia un mercato che si può spingere ancora molto: la Borsa oggi è attrattiva per aziende che hanno dimensioni piccole e che raccolgono ticket abbastanza contenuti, escludendo il caso di Labomar che è stata un’operazione di spessore». «Interessante, come prospettiva di respiro, – continua Masotti – è il tema del programma Elite per avvicinare le aziende alla Borsa».

Nel Triveneto, afferma Adacta, le imprese iscritte ad Elite nel pre-pandemia erano 90 che sono diventate 150 a fine 2021. «Sono numeri contenuti e con un sizing abbastanza modesto se rapportati a un mercato di circa 4.000 aziende con volume d’affari superiore ai 20 milioni di euro in cui le quotabili sono numerosissime (oltre 1000). Ma allo stesso tempo è un dato interessante perché predittore di un certo dinamismo. Inoltre c’è da sottolineare che le imprese trivenete passate dal programma Elite sono poi passate in Ipo». Nello specifico Elite è stata l’anticamera di aziende come Masi Agricola, Somec, Aquafil e Labomar.

Il secondo focus dell’indagine riguarda gli strumenti alternativi di reperimento di debito in Triveneto.
La posizione finanziaria netta delle imprese del Nordest è stabile tra il 2018 e il 2020

Quaranta emittenti rappresentano il 63% in valore dei titoli di debito emessi. «Il focus dell’indagine – spiega Daniele Trevisan, partner di Adacta Advisory – è sui titoli di debito non bancari. Si tratta di un mercato ancora di dimensioni ridotte, che rappresenta il 6% dell’indebitamento complessivo: le imprese familiari accedono a sizing piuttosto contenuti rispetto alle quotate o a imprese partecipate da un fondo, che accedono a questi strumenti – generalmente più complessi e costosi – in maniera più sensibile e dinamica. C’è quindi ancora ampio spazio per lavorare su questo tipo di strumenti, che hanno un potenziale di sviluppo abbastanza elevato».

Stando al Performance Company 2021, l’analisi stilata da Adacta Advisory su crescita, profittabilità e patrimonio tra il 2018 e il 2020 su 33.700 aziende del Nordest, le aziende sono uscite dal periodo post-covid non solo maggiormente patrimonializzate, ma anche più liquide e solide.

I ricavi

Il valore complessivo dei ricavi si attesta a 500 miliardi circa, di cui 285 nel solo Nordest, con un indebitamento, in lieve calo rispetto al 2019, di 35,6 miliardi.
Per quanto riguarda invece la liquidità, questa è salita a 35 miliardi contro i 25 pre pandemic ed una redditività complessiva di 24 miliardi di EBITDA, pari quindi all’8,5% dei ricavi.

Un distinguo

Se durante questo periodo da una parte c’è chi è stato in grado di performare, dall’altra c’è chi è stato letteralmente affossato dalla pandemia. È stato il caso del settore del leisure, con perdite nei ricavi nell’ordine del 40%, ma anche del settore manifatturiero che attesta le proprie perdite al 10% con il tessile e l’automotive in primis.

Altri settori – spiega Paolo Masotti, AD di Adacta Advisory – hanno sofferto in maniera ridotta, come l’alimentare, ed altri ancora sono addirittura cresciuti, come l’ICT ed il farmaceutico. GDO ed e-commerce infine hanno visto i propri ricavi crescere rispettivamente del 7,5 e 8%.

Il ruolo del governo

Le manovre governative hanno avuto come effetto una riduzione del costo del personale pari a 3 miliardi, ma soprattutto – sottolinea Masotti – queste manovre hanno permesso di rivalutare gli attivi di 30 miliardi, con un aumento del valore pari al 10% e apparendo così, anche agli occhi delle banche, più solide e forti.

La classifica

La prima provincia per ricavi risulta essere Verona (62 mld. aggregati nel 2020), seguita da Vicenza (41 mld.), Treviso (39 mld.) e Modena (34 mld.).